Перспективы ICO как инструмента масштабного финансирования
Авторы: Митяева Марина Александровна, Чечик Аполлинария Игоревна
Рубрика: Экономическая теория
Опубликовано в Вопросы экономики и управления №4 (20) июль 2019 г.
Дата публикации: 10.06.2019
Статья просмотрена: 62 раза
Библиографическое описание:
Митяева, М. А. Перспективы ICO как инструмента масштабного финансирования / М. А. Митяева, А. И. Чечик. — Текст : непосредственный // Вопросы экономики и управления. — 2019. — № 4 (20). — С. 1-4. — URL: https://moluch.ru/th/5/archive/132/4286/ (дата обращения: 08.05.2024).
Статья посвящена анализу нового финансового инструмента ICO (InitialCoinOffering), перечислены его основные преимущества и недостатки. Было рассмотрено общее положение токенов на международном рынке криптовалют, описаны основные тренды и выявлены риски. Приведен анализ успешного стартапа, проинвестированного с помощью ICO.
Ключевые слова: криптовалюта, токены, биткойн, инвестиции, стартап, ICO.
На сегодняшний день в условиях глобализации и рыночной экономики малое и среднее предпринимательство все чаще сталкивается с такими проблемами, как асимметрия информации и отсутствие оборотного капитала, необходимого для развития компании. Тенденция кластерного развития сужает прослойку малого бизнеса, остро нуждающегося в инвестиционных вложениях. В условиях обозначенной конкуренции с каждым днем ранее малоизвестный механизм ICO (с англ. ICO — InitialCoinOffering — первичное размещение токенов) находит более широкое признание среди как крупных предпринимателей, так и малых инвесторов. В статье рассмотрены основные особенности рынка криптовалют и их влияние на мировые инвестиции.
С появлением высоких технологий и их внедрением в экономику меняются темпы развития и приоритет ценностей: развитие цифровой экономики приводит к созданию финансовых инструментов, необходимых для ее реализации, в том числе и новых способов инвестирования. Сегодня люди — активные пользователи интернет-ресурсов — становятся очевидцами того, как привычные фиатные деньги дополняются многообразием криптовалют. Зарождение криптовалютного рынка связано с первой версией биткойн-кошелька и платежной системы биткойн. Принцип виртуальной валюты биткойн основан на автономности существующих алгоритмов, что обеспечивает честный и свободный доступ к денежным средствам. Информация о проведенных транзакциях хранится у участников платежной системы биткойн в зашифрованном виде и не требует участия посредников и регулирующих органов.
К январю 2018 общая рыночная стоимость 1584 криптовалют, торгующихся на 10654 интернет-площадках, увеличилась с $17,7 млрд. до $830 млрд. [14], что свидетельствует о постоянном росте активов на фоне стремительно растущей популярности среди инвесторов — интернет-пользователей.
Кроме основных криптовалют, инвестировать деньги можно и в совершенно новые виртуальные монеты — токены. В большинстве своём они появляются в результате проведения ICO. По своей форме данная процедура — сбор инвестиций путем продажи инвесторам фиксированного количества новых токенов. Аналогично механизму InitialPublicOffering, используемому для продажи публичных акций компании, во время проведения ICO потенциальным инвесторам предлагается приобрести монеты в форме блокчейн криптоактивов, обращающихся в данной бизнес-модели. Приобретенные токены дают право на получение доступа к определенному ряду функций и ресурсов этого проекта, а также могут применяться как средство оплаты внутрисетевых сервисов платформы.
Одним из преимуществ такого механизма является возможность даже мелким проектам собрать крупные средства на реализацию своей идеи. Венчурные фонды и частные инвесторы редко идут на инвестиционный риск и часто поглощают бизнес стартапа, что отличает ICO, для проведения которого крупных средств для вложения не требуется. Однако в случае успеха ценность токенов на криптобирже растет и приносит прибыль как разработчикам, предоставляя капитал для наращивания масштабов производства, так и инвесторам, купившим набирающие курс токены по минимальной цене. Также упрощенный доступ к криптовалютным деривативам повышает их ликвидность, снижая волатильность в перспективе. Кроме того, эмиссия токенов осуществляется инициатором ICO, делая криптовалютную систему независимой от юрисдикции государства и местных властей, что является одной из ключевых характеристик совершенной конкуренции, риски которой возможно описать с помощью существующих финансовых моделей.
Иллюстрируя все выше сказанное, проведем анализ проекта BRAVE, ставшего рекордсменом по сбору заявленных средств: собранная за 30 секунд выручка была эквивалентна $35 млн. БренданАйк, основатель проекта первого в мире браузера на платформе блокчейн, полагает, что выпущенный компанией BasicAttentionToken токен совершит переворот на рынке цифровой рекламы [8]. Бизнес-идея основана на технологии, позволяющей пользователю не только выбирать направления рекламы в браузере, но и получать за ее просмотры токены.
Однако, крипторынок отличается крайней нестабильностью, привлекая широкие массы спекулянтов. На рис. 1 представлена диаграмма еженедельного изменения объемов рынка криптовалют с 31.12.2017 г. по 30.09.2018 г. За этот период рыночная капитализация снизилась на 61 % (с 572,5 до 222,5 млрд. долларов США). Месяцы на фондовом рынке конвертируются в часы на криптовалютных биржах, что является серьезной угрозой для инвесторов. Так, в первом квартале 2018 года амплитуда еженедельных колебаний составляла от -136 до +250 млрд. долларов США.
Рис. 1. Еженедельный тренд рыночной капитализации криптовалют в 01.01.2018–30.09.2018, %, млрд долл. [9]
Недоверие к рынку можно объяснить существующей тенденцией фиктивных проектов. После массовых вложений в перспективные, на взгляд инвесторов, проекты их сбережения конвертировались в токены, а создатели еще вчера многообещающего проекта переставали поддерживать контакт. Курс токенов такого проекта резко снижался. Также повышению рисков для криптоинвесторов способствует киберпреступность. По информации компании Ernst&Young, более 10 % от общего объема привлеченных путем ICO средств в размере $3,7 млрд., были украдены в результате хакерских атак [10].
Таким образом, невозможно однозначно оценить криптоэкономику в виду того, что все ее составляющие могут быть представлены как новыми возможностями, так и значительными угрозами. Перечисленные проблемы указывают на необходимость создания мировой юридической площадки, гармонично внедренной в цифровую экономику, позволяя сохранить перспективы и минимизировать сопряженные риски. Тем временем в России законопроект “О цифровых финансовых активах” будет рассмотрен во время весенней сессии в 2019 году [11], что даст новый импульс роста в мире цифровых активов.
Литература:
- Акст Р. Анатомия краудфандинга или Феномен ICO, Литрес, 70 с., 2017.
- Назаров К. Д., Степанова Д. И. Развитие современного международного рынка криптовалют. В сборнике: Публичные и частные финансы в условиях цифровой экономики. 2018. С. 139–144.
- Старостин А. В. ICO investor's manual. Литрес, 37 с., 2018.
- Степанова Д. И. Влияние криптовалют на публичную финансовую деятельность. В сборнике: Публичные финансы в ХХI веке Сборник научных статей. 2017. С. 195–199.
- Степанова Д. И., Казьмина М. В., Гусева Е. В. Главные конкуренты Биткоина и их перспективы. В сборнике: Траектории развития материалы Первой международной научной конференции. 2018. С. 26–32.
- Степанова Д. И. Способы предпринимательства на основе использования криптовалют. Научный руководитель. 2018. Т. 1(25)2018. № 1 (25). С. 99–108.
- Степанова Д. И. Экономически эффективные решения на базе предпринимательского использования криптовалют. В сборнике: Инновации: перспективы, проблемы, достижения Материалы. 2018. С. 169–178.
- Bitcoins-Mining.net // Basic Attention Token (BAT) –подробный обзор криптовалюты //https://bitcoins-mining.net/cryptocurrency/basic-attention-token
- Anycoin.news // Квартальный анализ рынка криптовалют и ICO (III квартал 2018 г.) // https://anycoin.news/2018/10/03/ico-quarter-report/
- EY research: initial coin offerings (ICOs) // https://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/ey-research-initial-coin-offerings-icos/$File/ey-research-initial-coin-offerings-icos.pdf
- REGNUM // Госдума рассмотрит законопроект о цифровых финансовых активах во II чтении // https://regnum.ru/news/economy/2593386.html
- VC.RU // Рынок криптовалют и ICO в цифрах // https://vc.ru/flood/27263-rynok-kriptovalyut-i-ico-v-cifrah
- Forbes // ICO как инструмент развития стартап — инфраструктуры // http://www.forbes.ru/tehnologii/347385-ico-kak-instrument-dlya-razvitiya-startap-infrastruktury
- Stepanova D. I. Factors of development and use of crypto currency. Мировая экономика: проблемы безопасности. 2018. № 1. С. 82–85.
- https://coinmarketcap.com/ru/ Рыночные капитализации криптовалют.
Похожие статьи
Влияние криптовалют на экономику России | Статья в журнале...
Вектора развития цифровой экономики на территории российского государства был
После того, как капитализация рынка криптовалют стала стремительно возрастать
Соответствующий проект поправок в положение ЦБ размещен на портале раскрытия проектов...
Перспективы и риски использования биткойна в качестве...
Кроме того, капитализация биткойна составляет порядка 42 % от общей капитализации криптовалют и его влияние на другие монеты довольно
Особенно эти риски высоки в условиях, когда доля биткойна в общей капитализации криптовалют достигает столь высокого значения...
Управление рисками на рынке криптовалют | Статья в журнале...
За первые пять лет ICO привлекли около 6 миллиардов долларов при этом общая рыночная капитализация рынка криптовалют достигла около 260 миллиардов долларов. Пока инвесторы привлекали такие суммы, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и...
Настоящее и будущее криптовалют | Статья в журнале...
В статье рассматривается текущая ситуация на рынке криптовалюты, описываются принципы функционирования системы блокчейн и приводятся мнения различных экономистов о будущем криптовалют.
Проблемы корпоративного управления в России и инвестиционная...
США, в 2012 году — 56,8 млрд. долларов, в 2013 году превысил 60 млрд. долларов США, по итогам 2014 года отток капитала составил 151
Анализируя влияние качества корпоративного управления на капитализацию компаний, по данным статистических исследований, наиболее...
Цифровая экономика: возможности для стран и способы ее...
Цифровая экономика — это всемирная сеть экономической деятельности, а также коммерческих транзакций и профессиональных взаимодействий, которые обеспечиваются информационно-коммуникационными технологиями.
Криптовалюта как будущее мировой финансово-денежной системы
Криптовалюта — это цифровая (виртуальная) валюта, единица которой — монета (англ
«Цифровые денежные средства является основным компонентом будущего финансового рынка
...наблюдалась значительная активность вокруг первичных предложений монет (ICO)...
Место криптовалюты в информационных технологиях в экономике
Разработка информационных технологий в экономике требует высококвалифицированных
Например, американский доллар и платежная система PayPal в этом плане похожи друг на друга.
Рыночный курс Bitcoin к доллару уже был больше тысячи долларов за единицу, с...
Цифровизация и ее влияние на экономику | Статья в сборнике...
Цифровая экономика стремительно развивается, ее рост опережает другие отрасли.
Потенциальный экономический эффект от цифровизации экономики России увеличит ВВП страны к 2025
Банки начали инвестировать и в непрофильные проекты, не нацеленные на...
Криптовалюта как финансовый инструмент с точки зрения...
[3] Проект вводит в гражданское законодательство базовое понятие «цифровое право» Согласно
Цифровые права признаются только в случаях, предусмотренных законом.
[5] Их описание схоже с Тестом, который используется в США для определения инвестиционных...
Похожие статьи
Влияние криптовалют на экономику России | Статья в журнале...
Вектора развития цифровой экономики на территории российского государства был
После того, как капитализация рынка криптовалют стала стремительно возрастать
Соответствующий проект поправок в положение ЦБ размещен на портале раскрытия проектов...
Перспективы и риски использования биткойна в качестве...
Кроме того, капитализация биткойна составляет порядка 42 % от общей капитализации криптовалют и его влияние на другие монеты довольно
Особенно эти риски высоки в условиях, когда доля биткойна в общей капитализации криптовалют достигает столь высокого значения...
Управление рисками на рынке криптовалют | Статья в журнале...
За первые пять лет ICO привлекли около 6 миллиардов долларов при этом общая рыночная капитализация рынка криптовалют достигла около 260 миллиардов долларов. Пока инвесторы привлекали такие суммы, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и...
Настоящее и будущее криптовалют | Статья в журнале...
В статье рассматривается текущая ситуация на рынке криптовалюты, описываются принципы функционирования системы блокчейн и приводятся мнения различных экономистов о будущем криптовалют.
Проблемы корпоративного управления в России и инвестиционная...
США, в 2012 году — 56,8 млрд. долларов, в 2013 году превысил 60 млрд. долларов США, по итогам 2014 года отток капитала составил 151
Анализируя влияние качества корпоративного управления на капитализацию компаний, по данным статистических исследований, наиболее...
Цифровая экономика: возможности для стран и способы ее...
Цифровая экономика — это всемирная сеть экономической деятельности, а также коммерческих транзакций и профессиональных взаимодействий, которые обеспечиваются информационно-коммуникационными технологиями.
Криптовалюта как будущее мировой финансово-денежной системы
Криптовалюта — это цифровая (виртуальная) валюта, единица которой — монета (англ
«Цифровые денежные средства является основным компонентом будущего финансового рынка
...наблюдалась значительная активность вокруг первичных предложений монет (ICO)...
Место криптовалюты в информационных технологиях в экономике
Разработка информационных технологий в экономике требует высококвалифицированных
Например, американский доллар и платежная система PayPal в этом плане похожи друг на друга.
Рыночный курс Bitcoin к доллару уже был больше тысячи долларов за единицу, с...
Цифровизация и ее влияние на экономику | Статья в сборнике...
Цифровая экономика стремительно развивается, ее рост опережает другие отрасли.
Потенциальный экономический эффект от цифровизации экономики России увеличит ВВП страны к 2025
Банки начали инвестировать и в непрофильные проекты, не нацеленные на...
Криптовалюта как финансовый инструмент с точки зрения...
[3] Проект вводит в гражданское законодательство базовое понятие «цифровое право» Согласно
Цифровые права признаются только в случаях, предусмотренных законом.
[5] Их описание схоже с Тестом, который используется в США для определения инвестиционных...