Правовой статус процедуры признания квалифицированным инвестором в Российской Федерации

В статье автор анализирует правовой статус процедуры признания квалифицированным инвестором на основе сопоставительного анализа с процедурой лицензирования.

Ключевые слова: квалифицированный инвестор, финансовый рынок, инвестиционная деятельность, лицензирование.

Впервые понятие квалифицированного инвестора было закреплено в Стратегии развития финансового рынка на 2006–2008 гг. [4]. Тогда целью введения данного термина обозначалось «повышение эффективности функционирования рынка капиталов». Фактически данный механизм позволяет защитить непрофессиональных инвесторов от высокорисковых сделок.

Но можно ли считать механизм присвоения статуса квалифицированного инвестора аналогом института лицензирования?

Ответим на данный вопрос через характеристики лицензирования [5]:

1. Лицензирование осуществляется властным субъектом . На основании пункта 7 статьи 51.2 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее — 39-ФЗ), признание лица квалифицированным инвестором осуществляется брокерами, управляющими, форекс-дилерами и иными лицами в случаях, предусмотренных федеральными законами, а на основании пункта 1.1 Указания Банка России от 29.04.2015 N 3629-У «О признании лиц квалифицированными инвесторами и порядке ведения реестра лиц, признанных квалифированными инвесторами» (далее — Указание о квалифицированных инвесторах) к иным лицам относятся управляющие компании паевого инвестиционного фонда (далее — субъекты признания). Таким образом, признание осуществляется лицами, которые в свою очередь являются лицензиатами властного субъекта — Центрального Банка России, но сами таковыми не являются.
2. Установленный порядок выдачи лицензии . Порядок признания квалифицированным инвестором установлен 39-ФЗ и Указанием о квалифицированных инвесторах. Так, для получения статуса физическое лицо должно соответствовать одному из следующих требований:
   1. Общая стоимость ценных бумаг, которыми владеет это лицо, и (или) общий размер обязательств из договоров, являющихся производными финансовыми инструментами и заключенных за счет этого лица должны составлять не менее 6 миллионов рублей.
   2. Имеет опыт работы:
      1. в российской и (или) иностранной организации не менее двух лет, если такая организация (организации) является (являются) квалифицированным инвестором, или не менее трех лет в иных случаях;
      2. в должности, при назначении (избрании) на которую в соответствии с федеральными законами требовалось согласование Банка России.
   3. Совершало сделки с ценными бумагами и (или) заключало договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, за последние четыре квартала в среднем не реже 10 раз в квартал, но не реже одного раза в месяц. При этом совокупная цена таких сделок (договоров) должна составлять не менее 6 миллионов рублей.
   4. Размер имущества, принадлежащего лицу, составляет не менее 6 миллионов рублей. При этом учитывается только следующее имущество:
      1. денежные средства, находящиеся на счетах и (или) во вкладах (депозитах), открытых в кредитных организациях в соответствии с нормативными актами Банка России, и (или) в иностранных банках, с местом учреждения в государствах, указанных в подпунктах 1 и 2 пункта 2 статьи 51.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», и суммы начисленных процентов;
      2. требования к кредитной организации выплатить денежный эквивалент драгоценного металла по учетной цене соответствующего драгоценного металла;
      3. ценные бумаги, в том числе переданные физическим лицом в доверительное управление.
   5. Имеет высшее экономическое образование, подтвержденное документом государственного образца Российской Федерации о высшем образовании, выданным образовательной организацией высшего профессионального образования, которая на момент выдачи указанного документа осуществляла аттестацию граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, или квалификацию в сфере финансовых рынков, подтвержденную свидетельством о квалификации, выданным в соответствии с частью 4 статьи 4 Федерального закона от 3 июля 2016 года N 238-ФЗ «О независимой оценке квалификации» (Собрание законодательства Российской Федерации, 2016, N 27, ст. 4171), или не менее одного из следующих международных сертификатов: сертификат «Chartered Financial Analyst (CFA)", сертификат «Certified International Investment Analyst (CIIA)", сертификат «Financial Risk Manager (FRM)".

Для получения статуса лицо должно обратиться с заявлением к управомоченному субъекту. При этом субъекты признания самостоятельно и в соответствии с действующим законодательством разрабатывают и принимают перечень документов, предоставляемых заявителем, и порядок подтверждения соответствия требованиям, включая сроки для принятия решения о присвоении статуса квалифицированного инвестора. Данная информация должна быть опубликована в виде регламента на официальном сайте субъекта признания в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет».

3. Лицензия предоставляет право на ведение соответствующей деятельности . Лицо признается квалифицированным инвестором в отношении конкретно определенных видов ценных бумаг, и (или) производных финансовых инструментов, и (или) видов услуг на основании решения субъекта признания. Таким образом сам субъект лицензирования имеет право определять объем прав, предоставленных данным статусом. Например, Тинькофф Инвестиции предоставляет квалифицированным инвесторам право [6] торговать ценным бумагам и ETF‑фондам, которые торгуются на иностранных биржах, например биржах США, Германии и Японии, а также активами, которые торгуются на внебиржевом рынке: например, к неполным и целым лотам евробондов, иностранным облигациям, структурным нотам и многим другим инструментам. Вне зависимости от решения, лица, признанные квалифицированными инвесторами, получают право инвестировать в течение одного календарного года денежные средства с использованием инвестиционной платформы в сумме более 600 тысяч рублей (часть 2 статьи 7 Федерального закона от 02.08.2019 N 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»).
4. Лицензия выдается на определенный срок. Законодательно не установлено определение срока действия статуса квалифицированного инвестора, таким образом он выдается бессрочно, но может быть отозван на основаниях, перечисленных в следующем пункте.
5. Лицензия может быть отозвана при несоблюдении лицензиатом установленных требований . На основании статьи 11 39-ФЗ субъекты признания обязаны не реже одного раза в год проводить проверку на соблюдение квалифицированным инвестором требований, необходимых для получения данного статуса. В силу статьи 3.9 Указания о квалифицированных инвесторах лицо может быть исключено из реестра квалифицированных инвесторов, а равно лишено данного статуса, при несоблюдении им требований, соответствие которым необходимо для признания лица квалифицированным инвестором
6. Лицензирующие органы обязаны формировать и вести реестр лицензий . На основании статьи 12 39-ФЗ субъекты признания обязаны вести реестр лиц, признанных ими квалифицированными инвесторами.

Таким образом, присвоение статуса квалифицированного инвестора не является лицензированием, несмотря на имеющиеся сходства. Более того, данный институт нельзя и отнести к виду административных процедур ввиду того, что данная деятельность осуществляется не административными органами. Однако, присвоение такого статуса можно назвать феноменом среди схожих процедур, так как он не имеет аналогов, но также служит целью сохранению безопасности государства в лице его финансового рынка. Можно сделать вывод о том, что признание квалифицированным инвестором является сублицензированием.

Литература:

1. Бахрах Д. Административное право России: учебник для вузов. — Litres, 2010.

2. Глазунова И. В., Черникова К. И. Квалифицированные инвесторы: правовой статус и проблемы налогообложения //Правоприменение. — 2021. — Т. 5. — №. 3. — С. 167–177.

4. Распоряжение Правительства РФ от 01.06.2006 N 793-р <Стратегия развития финансового рынка на 2006 - 2008 годы>

5. Краснощеков А. А. К вопросу о понятии и сущности лицензирования отдельных видов деятельности как разновидности административных процедур //Вестник Саратовской государственной юридической академии. – 2023. – №. 3 (152). – С. 127-137.

6. Зачем нужен статус квалифицированного инвестора. — Текст : электронный // Тинькофф : [сайт]. — URL: https://www.tinkoff.ru/invest/help/educate/qualification/about/why-needed/?card=q1 (дата обращения: 04.10.2023).