Введение

Экономическая литература и практика предлагают множество определений термина «Финансовая устойчивость». Тем не менее общепринятое понимание отсутствует, что вызывает сложности в применении единого подхода к оценке данного параметра. Данное обстоятельство подчеркивает значимость изучения теоретических основ финансовой устойчивости и выработки универсального механизма её измерения [2].

Цель данной статьи состоит в систематизации существующих концепций финансовой устойчивости, анализе взаимосвязей между критериями оценки и формировании общей картины, отражающей современное видение данного феномена.

Основная часть

1. Определение и классификация видов финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость отражает способность предприятия своевременно выполнять свои обязательства и сохранять необходимый уровень платёжеспособности в длительной перспективе [6].

Выделяются несколько уровней финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость — наличие высокого уровня собственного капитала и низкой доли заемных средств.

Это самый высокий уровень устойчивости, характеризующийся минимальным риском банкротства. Для абсолютной устойчивости характерны:

– Высокое значение коэффициентов автономии (собственного капитала);

– Низкая доля заемных средств относительно активов;

– Отсутствие зависимости от краткосрочных кредитов;

– Высокая платежеспособность и способность покрывать обязательства собственными средствами.

Пример предприятий с абсолютной устойчивостью — крупные государственные корпорации или успешные международные холдинги с диверсифицированным бизнесом и низким кредитным плечом.

Нормальная устойчивость — сбалансированная структура финансирования, обеспечивающая минимальные риски дефолта.

Предприятие имеет достаточный запас прочности и рациональную структуру баланса. Характеристики нормальной устойчивости включают:

– Балансированное соотношение собственных и заемных средств;

– Возможность привлекать долгосрочные кредиты для развития бизнеса;

– Умеренная зависимость от краткосрочного кредитования;

– Способность поддерживать стабильный денежный поток для покрытия текущих обязательств. Большинство средних компаний стремятся достичь именно такого уровня устойчивости.

Неустойчивость — ситуация дефицита ликвидности и чрезмерной закредитованности. Возникают проблемы с ликвидностью и увеличением долгового бремени [8].

Признаки неустойчивости:

– Недостаточная обеспеченность оборотных активов собственным капиталом;

– Значительная доля краткосрочной задолженности;

– Проблемы с покрытием текущих расходов денежными средствами;

– Увеличение риска нарушения сроков платежей по обязательствам. Такое положение требует принятия срочных мер по восстановлению ликвидности и оптимизации структуры пассивов [3].

Критическая устойчивость — крайняя форма неустойчивости, связанная с высоким уровнем просроченной задолженности и невозможностью самостоятельного восстановления положительной динамики. Высокий риск финансового кризиса и потенциального банкротства. Отличительные признаки критической ситуации:

– Чрезвычайно высокая задолженность перед кредиторами;

– Наличие значительного объема просроченных обязательств;

– Нехватка денежных средств даже для поддержания операционной деятельности;

– Невозможность самостоятельно восстановить финансовую стабильность без внешнего вмешательства (реструктуризации долга, поддержки инвесторов). При достижении критического состояния предприятие сталкивается с серьезными проблемами выживания, часто приводящими к процедуре банкротства.

Классификация видов финансовой устойчивости важна для выбора оптимального способа управления активами и обязательствами предприятия.

2. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Существует целый ряд факторов, воздействующих на финансовую устойчивость предприятия. Их принято подразделять на внутренние и внешние [4].

– Внутренние факторы включают стратегию развития предприятия, организацию производства, менеджмент, квалификацию сотрудников, информационное обеспечение и культуру предпринимательства.

– Внешние факторы связаны с макроситуацией, рыночными условиями, государственной политикой, международными соглашениями и глобальной экономикой.

Рассмотрение этих факторов даёт возможность идентифицировать потенциальные риски и разработать адекватные антикризисные меры.

3. Методы оценки финансовой устойчивости.

Существуют разнообразные методы оценки финансовой устойчивости, каждый из которых обладает своими преимуществами и недостатками [11].

Наиболее распространёнными являются:

– Коэффициентный анализ, позволяющий рассчитать важнейшие показатели ликвидности, платежеспособности и рентабельности.

– Интегральные рейтинги, учитывающие комплекс параметров и формирующие единую картину финансового здоровья компании.

– Моделирование сценариев, предполагающее анализ возможных вариантов развития событий и подготовку соответствующих планов действий [5].

Применение указанных методов должно учитывать специфику отрасли, размер предприятия и иные важные параметры.

4. Зарубежный опыт оценки финансовой устойчивости

Зарубежные исследователи уделяют большое внимание вопросам финансовой устойчивости. В США широко используется рейтинговая система Standard & Poor's, Moody’s и Fitch Ratings. Европейские специалисты делают упор на интегральную оценку кредитоспособности предприятий посредством построения моделей Z-счета Альтмана и Tafflera [12].

Заключение

Таким образом, финансовая устойчивость выступает необходимым условием эффективного ведения бизнеса. Её формирование зависит от множества объективных и субъективных факторов, действующих как внутри самой компании, так и вне её пределов. Реализация интегрированного подхода к оценке финансовой устойчивости предполагает учёт всей совокупности рассматриваемых параметров и разработку единой методологической базы. Полученные выводы свидетельствуют о важности углубления теоретических исследований в области финансовой устойчивости и применения международных практик в отечественной практике управления бизнесом.

Литература:

1. Федеральный закон РФ № 129-ФЗ от 21 ноября 1996 г. «О бухгалтерском учете».
2. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента / И. Т. Балабанов. — Финансы и статистика. — М., 2019. — 320 с.
3. Барнгольц, М. Б. Практикум по разработке управленческого решения / М. Б. Барнгольц. — М.: Дело, 2020. — 240 с.
4. Грищенко, О. В. Диагностика финансовой устойчивости предприятия / О. В. Грищенко. — Ростов-на-Дону: Феникс, 2020. — 240 с.
5. Донцова, Л. В. Анализ финансовой отчётности / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. — М.: Дело и сервис, 2021. — 256 с.
6. Ефимова, О. В. Финансовый анализ: современный подход / О. В. Ефимова. — М.: Бухгалтерский учет, 2020. — 384 с.
7. Ковалёва, А. М. Финансы фирмы / А. М. Ковалёва. — М.: ИНФРА-М, 2021. — 368 с.
8. Кондратьева, М. Н. Финансовая устойчивость предприятий реального сектора экономики: современные подходы и методы анализа / М. Н. Кондратьева. — Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2020. — 216 с.
9. Лапуста, М. Г. Финансы организаций (предприятий) / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина. — М.: Омега-Л, 2021. — 480 с.
10. Самсонов, Н. Ф. Финансы предприятий / Н. Ф. Самсонов. — М.: Высшая шк., 2020. — 320 с.
11. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. — М.: ИНФРА-М, 2021. — 208 с.
12. Altman, E. I. Corporate financial distress and bankruptcy: a complete guide to predicting and avoiding distress and maximizing recovery values / E. I. Altman. —: Wiley, 2019. — 512 с.