Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 26 июля, печатный экземпляр отправим 30 июля
Опубликовать статью

Молодой учёный

Развитие правовых основ перехода долей в корпоративных структурах в зарубежных странах

Юриспруденция
27.05.2025
4
Поделиться
Библиографическое описание
Атажанов, Х. К. Развитие правовых основ перехода долей в корпоративных структурах в зарубежных странах / Х. К. Атажанов. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2025. — № 22 (573). — С. 322-326. — URL: https://moluch.ru/archive/573/125889/.


В данной статье рассматривается историко-правовое развитие института перехода долей в корпоративных структурах зарубежных стран. Автор анализирует эволюцию правовых основ с античных времён до современного этапа, включая правовые конструкции Древнего Рима (societas, societas publicanorum), средневековые торговые гильдии, а также становление и развитие акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью в Германии, Франции, Великобритании и США. Особое внимание уделяется вопросам правового режима передачи долей, различиям между имущественными и управленческими правами, а также роли устава и корпоративных соглашений. Работа опирается на сравнительно-правовой анализ и демонстрирует, как различия в подходах к передаче долей отражают особенности правовых систем и корпоративной культуры различных государств.

Ключевые слова: переход долей, корпоративное право, общество с ограниченной ответственностью (ООО), акционерное общество (АО), корпоративные соглашения, устав компании, ограниченная ответственность, правовой режим доли, управление компанией, членство.

Переход долей является частью экономического процесса и исторически связан с правом лиц, участвующих в корпорациях, свободно распоряжаться своими долями. Исторически тема перехода долей была связана с существованием юридического лица, поскольку юридическая личность и свободный оборот долей считаются основами корпоративного права [1, с.1].

Безусловно, предпринимательство, основанное на объединении капиталов (долей), существовало с древнейших времен. В качестве первой формы предпринимательства можно указать товарищества. С древности развивались отношения партнерства для ведения предпринимательской деятельности, которая была затруднительна для одного лица. Первоначальные товарищества основывались на семейных отношениях — члены семьи совместно вели торговую деятельность. Сам термин «компания», признанный международным, происходит от латинского ‘cum panis’, что означает «общий хлеб» [2, с.7].

Понятие товарищества как правового института восходит к доисторическим временам. В частности, в Вавилоне во времена Хаммурапи (1792–1750 гг. до н. э.) 8 из 282 статей Кодекса Хаммурапи регулировали отношения товариществ, что свидетельствует о важности данной сферы уже тогда [3, с.36].

В Древнем Риме в качестве прообраза современных корпораций использовался термин ‘societas’, означавший в зависимости от контекста товарищество, компания, объединение. Известный римский юрист Ульпиан в 31-й книге своих Комментариев к эдиктам писал, что ‘societas’ создавалась с целью объединения имущества, выполнения определённых работ или сбора налогов от имени государства.

Таким образом, термин ‘societas publicanorum’ обозначал товарищество, исполнявшее государственные контракты. Это были частные компании, занимавшиеся сбором налогов и другими финансовыми делами по поручению государства. Несмотря на то, что они работали на основании государственных договоров, их корпоративный характер и возможность перехода долей вызывали много споров.

Пуатьра и Виллебордсе выступили против распространенного мнения, что такие субъекты обладали характеристиками акционерных обществ и осуществляли торговлю долями [4, с.36]. Действительно, термин доля существовал с древности, и впервые в Древнем Риме понятие доли (pars, partes) использовалось в I веке до н. э. применительно к доле в общем предприятии [5, с.333-c].

Эти идеи подтверждаются исследованиями Флеккнера, изучавшего торговые организации Древнего Рима. По его мнению, лица, желавшие заниматься совместной предпринимательской деятельностью, могли выбирать формы societas, societas publicanorum, peculium. Однако среди них не существовало организаций с публично обращающимися долями — этому препятствовали высокая нестабильность того времени и особенности римского законодательства. Даже относительная стабильность societas publicanorum не спасла их от упадка, поскольку со временем количество государственных заказов уменьшилось [6, с.236].

Хотя некоторые учёные критиковали признание societas publicanorum юридическим лицом, они всё же соглашались с тем, что имущество принадлежало не отдельным членам, а коллективной организации. Следовательно, доля (pars, partes) в таких объединениях не означала права собственности на общее имущество, а выражала право участия в деятельности предприятия. Иными словами, между лицом и имуществом не было прямой связи (как при праве собственности), а существовало посредничество в виде самой организации [7, с.17].

Появившиеся в Средние века торговые гильдии (от немецкого Gilde -корпорация), то есть союзы торговцев, стали фундаментом будущих корпораций и активно развивались в XII-XV веках, как внутри Европы, так и вдоль Великого шёлкового пути [3, с.37].

С развитием экономических отношений в XII веке в Европе возникали различные формы обществ с долевым участием. Например, в Германии существовали Kuxen — доли в горных предприятиях, участники которых назывались Gewerkschafter, а также доли в морских товариществах и в мельничных объединениях на юге Франции. Эти доли, как правило, были равными и не имели документального оформления, то есть не удостоверялись официальными правоустанавливающими актами.

В первой половине XIV века в Италии существовали доли, называвшиеся loca, которые отражали доли в капитале торговых обществ, занимавшихся управлением государственного долга. Это понятие применялось также к банку Генуи, основанному в 1407 году, капитал которого был разделён на равные доли — loca.

Эти исторические сведения подтверждают существование в Европе ранних форм корпоративного участия и долевой собственности, что в дальнейшем послужило основой для развития акционерных обществ.

В XIV веке сначала в Италии, затем во Франции начали широко распространяться полные товарищества. Французский закон 1673 года установил правовую форму полного товарищества, признанного юридическим лицом, при этом полные товарищи несли неограниченную солидарную ответственность по долгам товарищества [8, с.297].

С XVII века в Европе начали действовать акционерные компании, учреждённые на основе королевских хартрий, в основном для организации морской торговли. Группа торговцев объединяла капитал (товары), нанимала судно, совершала заграничное плавание, после которого делилась прибыль и завершала деятельность до следующей экспедиции. Позднее стали появляться постоянно действующие компании. Так, Нидерландская Ост-Индская компания в 1623 году получила хартию на бессрочную деятельность, после чего торговцы были лишены права требовать возврат своей доли после каждого рейса и могли только продать её. В 1654 году Британская Ост-Индская компания также получила хартию на бессрочную деятельность, с возможностью свободного обращения долей.

К началу XIX века в мире было всего несколько компаний, объединяющих пять ключевых признаков, и только в 1844 году появились акционерные общества с акциями в свободном обращении. В 1855 году институт ограниченной ответственности был полноценно введён.

В XIX веке оформились пять основных признаков корпораций как формы предпринимательской деятельности: независимая юридическая личность; ограниченная ответственность; коллективная собственность инвесторов на капитал; управление посредством совета директоров; свободное обращение долей [1, с.3].

Маргарет М. Блэр в своём исследовании подчёркивает, что корпорации в XIX веке развивались как правовая форма, позволяющая сохранять капитал в долгосрочной перспективе. В работе приводятся теоретические основания ограничений на переход долей. После первичного выпуска акций акционеры не могли легко изъять свои инвестиции без согласия совета директоров компании. Это явление получило название блокировка капитала (capital lock-in). Такой механизм позволяет компании осуществлять долгосрочные инвестиции и препятствует неожиданному выводу средств акционерами.

В закрытых корпорациях передача долей может быть затруднена из-за ограничений, установленных в уставе или по причине отсутствия рынка. Эти ограничения защищают имущественную основу предприятия, однако в некоторых случаях могут создавать проблемы для миноритарных акционеров [9, с.4].

В последующие годы практика и законодательство, регулирующие свободную передачу долей, совершенствовались. К началу XX века в большинстве правовых систем появилась хотя бы одна организационно-правовая форма с вышеуказанными пятью признаками.

В 1892 году в Германии появляется форма общества с ограниченной ответственностью — GmbH (Gesellschaft mit beschränkter Haftung). Одновременно формируется и правовая категория доля в таких обществах. Позднее аналогичные законы были приняты в Австрии (1906 г.) и Франции (1925 г.).

Понятие доли также закреплено в законодательстве Англии о компаниях и партнёрствах, где используется термин share (акционерная доля). Примерами служат: Закон о партнёрствах 1890 года, Закон об ограниченных партнёрствах 1907 года, Закон о компаниях 2006 года, а также Закон об обществах с ограниченной ответственностью 2000 года.

Что касается законодательства Германии и других европейских стран: в первоначальной редакции немецкого закона о GmbH 1892 года применялся режим, аналогичный передаче акций в акционерных обществах — без ограничений на переход доли. При необходимости, согласие на передачу могло быть предусмотрено в учредительных документах (диспозитивная норма). Устав GmbH также мог предусматривать преимущественное право покупки доли другими участниками.

Однако в современной немецкой юридической практике подчёркивается, что передача доли в обществе с ограниченной ответственностью возможна только с согласия самого общества или других участников [10, с.31].

Французское законодательство аналогично предусматривает, что передача доли третьим лицам возможна только с согласия участников, обладающих не менее чем ¾ долей.

Одним из самых жёстких регулирований в начале XX века отличалось законодательство Швейцарии, которое полностью запрещало свободную передачу долей третьим лицам и не допускало судебного вмешательства во внутренние дела общества [11, с.19].

Американское законодательство с момента появления формы компаний с ограниченной ответственностью (в 1977 году) предусматривает возможность передачи долей третьим лицам. Согласно статье 18–702 закона штата Делавэр, участник компании имеет право полностью или частично передать свою долю. При этом значительная часть норм, регулирующих переход долей в компаниях с ограниченной ответственностью, заимствована из законодательства о партнёрствах.

Следует отметить, что термин share в английском языке может переводиться как «акция» или «доля». Однако учитывая, что он применяется и к партнёрствам, где капитал не делится на акции, в данном контексте его следует понимать именно как долю.

В американском праве для обозначения доли в компаниях с ограниченной ответственностью (limited liability companies) используется термин interest (интерес). Этот термин также применяется для описания долей в ограниченных партнёрствах.

Согласно американскому праву, доля участника (member’s interest) состоит из двух компонентов: имущественные права (участие в распределении прибыли) и неимущественные права (участие в управлении и контроль над компанией).

Однако только имущественные права — так называемая distributional interest — могут свободно передаваться. Другие права, например, участие в управлении и получение информации, входят в состав доли, но не могут быть переданы.

Таким образом, передача доли сама по себе не наделяет приобретателя правом участия в управлении компанией («assignee shall have no right to participate in the management») и не делает его автоматически членом компании («does not entitle the assignee to become a member»).

Получение статуса участника связано с другими основаниями. Согласно статье 503 Модельного закона, права на участие в управлении и получение информации у приобретателя доли возникают только в случае, если он принят в качестве члена компании («only by admitting as a member»), что осуществляется с согласия других участников.

Аналогичные положения содержатся и в законодательстве штата Монтана. Лишь лицо, принятое в порядке, установленном законом, может считаться участником компании. Приобретение имущественной доли не влечёт автоматического возникновения статуса участника.

Таким образом, по американскому праву у лица, приобретающего долю, может быть два различных статуса: приобретатель доли (assignee) и участник компании (member). Приобретение доли предоставляет лицу возможность участия в распределении прибыли и потенциальную возможность стать членом компании. Однако эта возможность не является субъективным правом, поскольку участники компании не обязаны принимать приобретателя в свой состав — это их право. Следовательно, приобретение имущественной доли является одним из юридических фактов, которые могут привести к принятию лица в качестве участника компании.

На основе проведённого сравнительно-правового анализа можно сделать вывод, что правовая природа и режим перехода долей в корпоративных структурах представляют собой результат многовековой эволюции юридической мысли, тесно связанной с экономическими потребностями и историческими особенностями различных стран.

Корни правового института долевого участия уходят в античность — в такие формы, как societas и societas publicanorum в Древнем Риме, где уже тогда существовали элементы коллективной предпринимательской деятельности. Однако только с развитием средневековых торговых союзов, гильдий и последующим формированием акционерных обществ в раннее Новое время стало возможным появление устойчивых форм оборота долей, отражающих как имущественные интересы, так и элементы корпоративного управления.

Особое значение в процессе институционализации перехода долей сыграли юридические новеллы XIX века, в частности внедрение таких базовых признаков корпораций, как независимая юридическая личность, ограниченная ответственность, управление через совет директоров и свободная передача долей. Эти признаки стали основой для появления современного общества с ограниченной ответственностью (ООО) — организационно-правовой формы, вобравшей в себя как гибкость управления, так и стабильность имущественного участия.

Сравнение правовых режимов Германии, Франции, Великобритании и США показывает различия в акцентах и подходах. В странах континентальной правовой системы (например, Германия и Франция) превалирует подход, при котором передача доли возможна только с согласия других участников или общества в целом. Это позволяет сохранять замкнутый характер компании, усиливая внутреннюю устойчивость и управляемость, однако в некоторых случаях может ограничивать ликвидность доли и интересы миноритарных участников.

Англосаксонская модель, ярко представленная в США и Великобритании, напротив, демонстрирует более либеральный подход, при котором имущественные права (на получение прибыли и активов) могут свободно передаваться, в то время как управленческие и членские права требуют отдельного одобрения. Это разделение способствует гибкости инвестиций и свободному движению капитала, одновременно сохраняя контроль над управленческой структурой.

Таким образом, современное корпоративное право демонстрирует баланс между необходимостью свободного оборота долей как элемента рыночной экономики и защитой корпоративной целостности и интересов участников. Эффективное правовое регулирование перехода долей должно учитывать как свободу предпринимательства, так и потребность в правовой стабильности, особенно в условиях роста транснациональных инвестиций и глобализации бизнеса.

Литература:

  1. Hansmann, Henry and Kraakman, Reinier H., The End of History for Corporate Law (January 2000). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=204528 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.204528
  2. Козлова Н. В. Доля в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью. Гражданско-правовые проблемы. М., Статут., 2023. — С.7.
  3. Rahmonqulov H. R., Gulyamov S. S. Korporativ huquq. Huquqshunoslik oliy o‘quv yurtlari uchun darslik. — T.: TDYI, 2006. — B. 36–37.
  4. Geoffrey Poitras & Frederick Willeboordse.,The societas publicanorum and corporate personality in roman private law, Business History. 2019. — P. 36.
  5. Муромцев С. А. Гражданское право Древнего Рима. М., 2003. — С. 333.
  6. Fleckner, Andreas Martin, Roman Business Associations. Oxford University Press, Roman Law and Economics, vol. I, pp. 233–272, 2020, Working Paper of the Max Planck Institute for Tax Law and Public Finance No. 2015–10, Max Planck Private Law Research Paper No. 16/10, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2472598
  7. Горлов B. A. Правовое положение обществ с ограниченной ответственностью: Дисс... канд. юрид. наук. Екатеринбург, 1998. — С. 17.
  8. Шершеневич Г. Ф. Курс торгового права. T. I Введение. Торговые деятели. — С.297.
  9. Blair, Margaret M., Locking in Capital: What Corporate Law Achieved for Business Organizers in the Nineteenth Century. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=495984
  10. Wendler М., Tremml В., Buecker В. The Key Aspects of German Business Law. — Springer Berlin Heidelberg. 3 rd edition. 2006. — P. 31.
  11. Ланкоф С. Н. Товарищества с ограниченной ответственностью на Западе и СССР. М., 1924. — С. 19.
Можно быстро и просто опубликовать свою научную статью в журнале «Молодой Ученый». Сразу предоставляем препринт и справку о публикации.
Опубликовать статью
Ключевые слова
переход долей
корпоративное право
общество с ограниченной ответственностью (ООО)
акционерное общество (АО)
корпоративные соглашения
устав компании
ограниченная ответственность
правовой режим доли
управление компанией
членство
Молодой учёный №22 (573) май 2025 г.
Скачать часть журнала с этой статьей(стр. 322-326):
Часть 5 (стр. 309-389)
Расположение в файле:
стр. 309стр. 322-326стр. 389

Молодой учёный