Рынок ценных бумаг РФ: тенденции и особенности развития



В статье авторы анализируют динамику развития фондового рынка РФ, определяя основные направления и тенденции его развития.

Ключевые слова: фондовый рынок, ценные бумаги, облигации, акции.

Динамичное развитие национальной и мировой экономики в целом на современном этапе невозможно представить без построения и развития фондового рынка. Фондовый рынок является тем местом, где инвесторы и эмитенты находят взаимопонимание в размещении и привлечении финансовых ресурсов, помощь им в этом оказывают посредники [1, с.17].

С целью выработки стандартов и норм ведение бизнеса на фондовом рынке, а также их неукоснительного выполнения, существуют регулирующие органы, которые представлены национальными и международными организациями [4, с. 48].

Используя различные инструменты фондового рынка, происходит переток капитала между отдельно взятыми организациями, отраслями и в конечном итоге странами на уровне мирового рынка.

Развитие фондового рынка подвержено влиянию различных факторов, которые оказывают, как положительное, так и отрицательное влияние на него [3, с. 71]. Происходящие в мире экономические и финансовые кризисы приводят к оттоку капитала из фондовых рынков, при этом экономический рост и меры стимулирования, применяемые Центробанками ведущих экономик мира, напротив, стимулируют приток капитала на рынок.

Данная ситуация наблюдалась в мире в 1998 году, 2008–2009 годах [6, с. 16]. Последнее проявление негативных факторов вызвавших обвал котировок ценных бумаг, биржевых индексов наблюдается в 2020 году, что явилось следствие распространения коронавируса.

Развитие рынка ценных бумаг является актуальным направлением, поскольку Российской Федерации для динамичного развития и внедрения инноваций, проведения программы импортозамещения, построения цифровой экономики и развития экспортного потенциала, насыщения внутреннего рынка необходимы финансовые ресурсы [2, C. 116].

Среди особенностей развития российского рынка ценных бумаг в последнее время следует обратить внимание на следующие тенденции. Происходит сокращение количества участников торгов (брокеров), которые имеют активных клиентов, согласно данных ЦБ РФ и ПАО «Московская биржа» по состоянию на конец декабря 2019 года действовало 275 участников, что на 205 участников меньше, чем в 2012 году, когда был зафиксировано максимальное количество участников торгов, имеющих активных клиентов — 480 участника (рис. 1).

Рис. 1. Динамика количества участников торгов (брокеров), имеющих активных клиентов, согласно данных ЦБ РФ и ПАО «Московская биржа» по состоянию на конец 2009–2019 года, ед. [7, 8]

Начиная с 2012 года количество участников торгов (брокеров) на фондовом рынке РФ неуклонно сокращается, что связано с рядом действий:

– слияний и поглощений;

– ухода ряда участников с российского фондового рынка после 2014 г.;

– ужесточение регулирования действий данных участников со стороны регулирующего органа — ЦБ РФ.

Другой особенностью фондового рынка РФ, проявляющейся в последнее время, является активное развитие индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Данное направление было призвано к привлечению свободных средств граждан на фондовый рынок, и как показывает практика, наблюдается наращение данного финансового ресурса. ИИС должны стать весомой альтернативой банковским депозитам.

За 2017–2019 года наблюдается активное увеличение количества ИИС (рис. 2).

Рис. 2. Динамика открытых ИИС нарастающим итогом (по данным ПАО «Московская биржа) [7]

По итогу 11 месяцев 2019 года было открыто уже 1 453 тыс. ИИС, что в 2,4 раза больше, чем по состоянию на конец 2018 года.

Запуск ИИС стал весьма востребованной финансовой услугой, и является востребованной во всех регионах государства. На столицу приходится 12 % ото всех созданных ИИС, еще 6 % на Московскую область, Санкт-Петербург — 5 %. На доля остальных регионов пришлось 77 % (рис. 3).

Рис. 3. Карта использования ИИС по состоянию на конец 2019 года [7]

Еще одной особенностью и тенденцией фондового рынка Российской Федерации является запуск на рынок в 2016 году облигаций однодневок (рис. 4).

Рис. 4. Динамика размещения и удельного веса облигаций однодневок в общем объеме торгов фондового рынка Российской Федерации в 2016–2019 годах (по данным ПАО «Московская биржа) [7]

Первый раз на фондовом рынке Российской Федерации облигации-однодневки были размещены в 2016 году на общую сумму в 1 401 млрд. руб., что составило порядка 5,9 % от общего объема торгов на фондовом рынке за данный год.

Данные облигации представляют собой бескупонный бонды, т. е. по ним не выплачивается купонный доход. Прибыль образуется за счет того, что облигации выставляются на фондовую биржу по цене ниже номинала — например, за 99,7 %. А погашение идет по номиналу.

По итогам 2017 года данный инструмент уже занимал 27,3 % от общего объема торгов на фондовом рынке, а в абсолютном выражении составил — 9 665 млрд. руб. за анализируемый период данные за 2017 год являются максимальными.

Несмотря на то, что объемы размещения с 2017 года неуклонно снижаются все же размещение и удельный вес облигаций однодневок в общем объеме торгов фондового рынка Российской Федерации остается достаточно высоким.

По итогам 2019 год их размещение составило — 5 859 млрд. руб. или 14,4 % от общего объема торгов фондового рынка за данный год.

Исходя из всего выше сказанного, возможно сделать следующие выводы:

– рынок ценных бумаг РФ активно развивается. Среди брокеров наблюдается активный процесс консолидации, вследствие слияний и поглощений, а также активной работы регулятора, направленного на очищение рынка от псевдоброкеров;

– активно развивается направление по привлечению средств физических лиц на фондовый рынок, чему способствует популяризация ИИС;

– компании для покрытия кассовых разрывов активно стали использовать новый инструмент — облигации однодневки.

В рамках данного развития на регулятора рынка ценных бумаг в лице ЦБ РФ возложена повышенная ответственность за соблюдением правил со стороны участников рынка и не допущения процессов с манипуляцией на рынке и использованием инсайдерской информации для данных целей.

Литература:

1. Астахов А. А., Гребеник В. В. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг как инструмента инвестирования в России // Вестник Евразийской науки. 2018. № 3.
2. Беломытцева О. С. О развитии рынка инноваций и инвестиций московской биржи и предоставлении налоговых льгот в данном сегменте. // Экономика. Налоги. Право. 2018. 11(6).
3. Болдырева Н. Б., Черновой Г. В. Финансовые рынки и институты. Учебник и практикум для вузов. М.: Юрайт, 2019.
4. Воронов В., Воронова Н. С. Современные финансовые рынки. Монография. М.: Проспект, 2018.
5. Гузнов А. Г., Рождественская Т. Э. Публично-правовое регулирование финансового рынка в Российской Федерации. Монография. М.: Юрайт, 2019.
6. Миркин Я. М., Салин В. Н., Добашина И. В. Статистика финансовых рынков. Учебник. Гриф УМО вузов России. М.: КноРус, 2018.
7. Официальный сайт Московской биржи // [Электронный ресурс]. URL: www.moex.com/ (дата обращения: 01.12.2020).
8. Официальный сайт ЦБ РФ // [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/ (дата обращения: 01.12.2020).