Влияние на капитализацию банка выпуска ценных бумаг

Фондовый рынок в целом, и рынок акций как его составной элемент, служит основой движения капитала, создавая рыночный механизм регулируемого его перераспределения в наиболее актуальные отрасли экономики путем работы с ценными бумагами. Исследование фондового рынка является жизненной необходимостью для России, именно он обеспечивает экономический рост, от которого зависит эффективность функционирования национальной экономики и ее положение в мировой экономической системе.

Ключевые слова: фондовый рынок, акции, капитализация, доходность, капитал.

Капитализация рынка акций российских эмитентов в течение первой половины 2015 года изменилась по сравнению с данными первой половины 2014 года незначительно, на внутреннем рынке в рублевом выражении на конец июня она составила 27 325 млрд руб., что на 9,1 % больше чем годом ранее, рисунок 1.

Провал капитализации, произошедший во второй половине 2014 года, в первом полугодии 2015 года компенсировался.

Рис. 1. Капитализация рынка акций российских эмитентов за 2014–2015 гг., млрд руб.

Рыночная капитализация акций Банка ВТБ (ПАО) по данным организатора торговли ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» по состоянию на 1 января 2016 года составила 1 026 474 874 тыс. руб [1].

Рыночная цена определяется в ходе торгов у организатора торговли на рынке ценных бумаг. Акции Банка допущены к обращению следующим организатором торговли: объединенная биржа Закрытое акционерное общество «Фондовая биржа ММВБ» — котировальный список 1-го уровня

Существующая теория оценки бизнеса уже выработала подходы к оценке компаний. Каждый из них (сравнительный, доходный, затратный) имеет свои плюсы и минусы. Разрабатывая собственный подход к прогнозированию цен на долевые инструменты, мы постарались взять лучшее из теории доходного и сравнительного подхода. ВТБ увеличила в мае 2015 года рыночную капитализацию на 24,7 % — до 1 трлн рублей таблица1.

Капитализация акций Банка ВТБ (ПАО) за 2014–2015гг.

ВТБ имеет наивысший для российских банков рейтинг международных рейтинговых агентств Moody`sInvestorsService, Standard&Poor`s и Fitch. Российские рейтинговые агентства традиционно относят ВТБ к высшей группе надежности.ВТБ имеет обширную сеть дочерних банков за рубежом [2].

В 2013 г. российский рынок акций пережил немало стрессов. Связаны они были не только с общим все еще кризисным состоянием мировой экономики, но и с бюджетными и долговыми проблемами отдельных стран, политической нестабильностью в ряде регионов на фоне экономических проблем, а также с геополитическими конфликтами, грозившими перерасти в войну или ужесточение экономических санкций.

Время от времени российский рынок лихорадило и по случаю внутренних новостей — как политических, так и корпоративных.

ВТБ потеряли за первые полгода 2014-го 18,52 % и 18,45 % своей рыночнойкапитализации соответственно.

В рамках осуществления мер по повышению капитализации банков 24 июля 2015 г. государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов» заключила с Банком ВТБ договор о приобретении привилегированных акций Банка номинальной стоимостью 307 390,5 млн рублей, а также соглашение об осуществлении мониторинга деятельности банка, в отношении которого осуществляются меры по повышению капитализации.

Капитализация ВТБ на закрытии торгов впервые после биржевого обвала 2008–2009 годов оказалась меньше размера его собственных средств. На ММВБ-РТС цена акции банка составила 5,9 копейки, а капитализация, таким образом, 617 млрд. рублей при капитале в 625,1 млрд (МСФО за девять месяцев). Иными словами, рынок ценит то, что достанется акционерам банка в случае его расплаты по всем обязательствам, дешевле, чем обещает отчетность ВТБ [1].

После 2009 года случалось, что во время торгов капитализация банка падала ниже его капитала, но при закрытии такое впервые. Капитализация ВТБ на Лондонской фондовой бирже составляла 12,95 млрд. фунтов стерлингов, или 639 млрд. рублей. Однако еще в четверг капитализация ВТБ и в Лондоне была меньше его капитала.

В связи с высокой волатильностью рынков зачастую капитализация компаний не отражает реальных финансовых результатов; за III квартал банк показал рекордную прибыль (более 72 млрд. рублей) и рентабельность капитала выше 16 %. ВТБ пополнил компанию российских публичных банков, стоящих меньше своего капитала.

Литература:

1. Официальный сервер Московской фондовой биржы. [электронный ресурс]/ Режим доступа: hhtp://www. mse.ru/
2. Официальный сервер БАНКА ВТБ (ПАО) [электронный ресурс]/ Режим доступа: hhtp://www.vtb.ru/